Ecuador, el cuarto país más riesgoso de la región pese al alto precio del petróleo
El país debe pagar entre dos y cinco veces más que sus vecinos para obtener financiamiento en los mercados internacionales
A pesar de que el barril supera los 80 dólares—muy por encima de los 53 dólares presupuestados—, la confianza de los inversores no mejora
El más reciente ranking de riesgo país elaborado por JP Morgan sitúa a Ecuador en una posición comprometida. Con 490 puntos básicos, el país se consolida como la cuarta economía con mayor percepción de impago en América Latina, solo por debajo de Belice (1.207), Argentina (634) y Bolivia (517).
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Esta cifra contrasta drásticamente con los referentes de estabilidad regional como Uruguay (86 puntos), Chile (97) y Perú (142). En términos prácticos, esto significa que Ecuador debe pagar entre dos y cinco veces más que sus vecinos para obtener financiamiento en los mercados internacionales.
La paradoja del petróleo a 80 dólares
Históricamente, un incremento en el precio del crudo aliviaba el riesgo país de Ecuador. Sin embargo, en 2026 esta correlación se ha roto. A pesar de que el barril supera los 80 dólares—muy por encima de los 53 dólares presupuestados—, la confianza de los inversores no mejora.
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Esto ocurre porque el petróleo cada vez pesa menos en el Presupuesto General del Estado (PGE). Tras preasignaciones y costos operativos de Petroecuador, apenas llega al presupuesto entre el 15% y 20% de los ingresos petroleros.
Los cuatro pilares de la desconfianza
Cuatro factores críticos que mantienen a Ecuador en la "zona roja" son:
- Presión de la deuda: se avecinan vencimientos agresivos entre 2026 y 2027. El país necesita captar entre $16.000 y $25.000 millones este año para cubrir deudas y gasto público, sin tener un acceso claro a los mercados.
- Déficit recurrente: el país arrastra un saldo negativo promedio de $5.000 millones en los últimos tres años, lo que genera dudas sobre la sostenibilidad del ajuste fiscal.
- Inestabilidad política: la volatilidad institucional y las tensiones entre las funciones del Estado siguen ahuyentando a los capitales de largo plazo.
- Reservas insuficientes: aunque las reservas superan los $11.000 millones, los bancos de inversión consideran que aún no son suficientes para blindar totalmente la dolarización ante choques externos.
Contexto regional: el efecto Milei y la guerra en Irán
El panorama latinoamericano es heterogéneo. Mientras Argentina ha logrado reducir su riesgo país en casi 1.900 puntos desde la victoria electoral de Javier Milei (bajando de niveles críticos a los 634 actuales), Ecuador se mantiene estancado.
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Por otro lado, el contexto global añade presión. El reciente shock externo provocado por la guerra en Irán ha impulsado el precio del petróleo, pero también ha generado expectativas de una economía mundial más adversa, con inflación persistente y desaceleración, lo que suele castigar con más fuerza a países con perfiles fiscales débiles como el ecuatoriano.